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连发涨价函！9省罕见同涨价纸业或迎拐点这些概念股业绩暴增3倍

发布日期：来源：数据宝

五一长假过后，持续低迷的纸业市场或迎来拐点，包括玖龙纸业在内多家纸厂宣布纸价上涨/吨。与此同时，铜版纸经销商纷纷发布涨价函，每吨上涨200。

走出下跌通道纸价止跌回升

五一假期过后，纸价一改节前下跌的颓势，仅5月8日当天，就有广东、福建、江苏、山东、安徽、河北、山西、四川、内蒙古9省纸厂涨价，幅度/吨不等。

自5月6日起，国废价格普遍上涨/吨；5月7日，包括玖龙纸业在内的多家纸厂宣布纸价上涨/吨。与此同时，铜版纸经销商纷纷发布涨价函，每吨上涨200。

并停止油泵电动机纸板厂方面，也有个别企业带头拉涨。汕头市万腾纸业宣布从5月7日起三层纸板每平方上调0.03，四层每平方上调0.04，五层每平方上调0.05，七层每平方上调0.07。

<精密仪器p>节前纸价持续萎靡，呈现下行态势。国家统计局于5月7日发布信息显示，4月下旬，高强瓦楞纸(g/m2)均价为3217.1/吨，与4月中旬相比，下降64.7/吨，整体跌幅为2%。五一长假过后，纷飞的涨餐巾价函表明，持续低迷的纸业市场或迎来拐点。

市场需求不振纸价跌跌不休

业内人士表示，纸价低迷的主要原因还是在于疫情影响下的市场需求萎缩。海外市场的需求并没有打开，而国内充分的复工复产导致供过于求，供给端货物积压，使得4月份的纸价不断下滑。

造纸行业价格指数在2月底达到高点后，便一路下跌，目前指数相比两月前下降了13.4%。许多纸厂在价格低迷的情况下不得不选择停产、停机，待库存消耗后纸价回升后再择机复产。华南、华东多家纸厂从4月30日开始停机检修，时长为5天-15天不等。

多因素助纸价止跌回涨

纸业市场的价格博弈主要还是决定于供需关系。与2月份运输不畅涨价不同，本次涨价更多是纸价降幅过大与库存降低共同决定的结果。

4月份部分纸厂停机限产，原纸的库存已经回到一个较低的水平，这是支撑纸价止跌回升的一个原因。果然，节后玖龙纸业、理文造纸等纷纷发出涨价函，引得中小纸厂纷纷跟涨。

原纸之外，国内四大铜版纸厂家——太阳纸业、晨鸣集团、金光纸业、华泰纸业通知，在4月份进行减量供应。这也就是五一假期刚刚结弹簧束，铜版纸经销商就纷纷发布涨价函的原因之一。

纸业涨价的另一原因是原料涨价后的成本转嫁。原料废纸进口量有限，价格继续上涨，成本面对市场形成一定利好支撑。目前全国大范围降雨天气有利于废纸价格坚挺向上，而且纸厂对于推涨废纸价格的意向仍然偏高，此外纸厂到货量也支持短期价格上扬。

天风证券认为，造纸业外废配额持续减少能够加速中小产能出清，提升箱板纸、瓦楞另外一头仅能以试样轴线为中心旋转纸等废纸系产品的市场集中度；限塑新规推出，白卡纸尤其是食品级白卡纸作为替代品有望率先收益；随着国内疫情好转，内需有望在第二季度修复。

纸业上市公司盈利回落

中泰证券认为，去年文化纸标的跑赢整个板块，在行业格局上，龙头企业销售量均有增长，其中太阳山鹰升幅明显。而生活用纸是快速消费品行业中竞争格局较好的领域，头部品牌中，中顺洁柔收入增速与毛利率水平远优于同行。

以市场终端需求为最终导向的包装纸市场，虽迎来五一假期的一波短期恢复，但节前降价清库存只能为纸业带来短期的喘息。因疫情防控的不确定性，纸价持续上涨将会面临很大的压力，未来还需持续观察。

从业绩情况来看，造纸上市公司两极分化较为严重。凯恩股份、晨鸣纸业、齐峰新材、民丰特纸等一季度商用热泵的净利润增幅超过3倍，而宜宾纸业、青山纸业等的净利润则出现了大幅下降。

从市场表现来看，一方面年内涨幅与一季度业绩表现大体相符；另一方面切合必需生活品热点的中顺洁柔被市场长期看好，且其收入显著优于大市、盈利能力回升，股价上涨45.5%，位列前茅。

中泰证券认为，当前经济下行压力不断加大，为应对疫情冲击，货币政策有望持续宽松，关注经济复苏过程中需求反转可能。政策方面，2020年限废政策落地预计影响原材料可得性，一方面拥有纤维来源的龙头企业有望巩固成本优势，另一方面需求若有复苏，原材料价格上行或将助力成品纸已在中盘阶段走出了大优的样子价格上涨。