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2003年2季度机械行业投资策略分析

导读: 2002年机械工业产值增幅创近年新高，具有代表性的主要机械产品中，汽车、内燃机、发电设备、金属切削机床均有大幅增长。截止3月31日，在沪深两市共有625家上市公司公布了年报，超过了全部上市公司1238家半数 ...

2002年机械工业产值增幅创近年新高，具有代表性的主要机械产品中，汽车、内燃机、发电设备、金属切削机床均有大幅增长。截止3月31日，在沪深两市共有625家上市公司公布了年报，超过了全部上市公司1238家半数，其中交通运输设备制造行业净利润比去年同期增长28.66%，中集集团以每股收益0.91元排在业绩排行榜的第八位，常林股份业绩优良，公布了10送转10股分配方案，获得了市场的欢迎。年初预计2003年机械工业增长率将继续保持较高水平，按工业总产值计，将达15%左右的水平，数控机床、发电设备、工程机械等主要行业继续看好。

进入2003年，国家统计局进度信息显示，今年头两个月全国工业生产快速增长，企业经济效益大幅提高。规模以上工业累计完成增加值比上年同期增长17.5%，增速明显高于上年同期10.9%的水平。据海关统计，今年1至2月份我国机电产品出口271.4亿美元，增长42.1%，机电产品出口仍然保持较高增长势头。

在机械分行业中，工程机械月份经营情况显示，装载机等主要产品增幅不减，其中装二手仪表载机、平地机、压路机、挖掘机、推土机、泵车等子行业均承接了去年的增长势头。但是，本届展会会聚江苏常州区域内世界顶尖石墨烯团队、重点企业10余家我国装载机市场竞争激烈，存在价格竞争的危险，同时钢铁、橡胶等原材料上涨增加了工程机械的生产成本。船舶制造业产能扩张很快，但船舶价格仍然处于低潮，受钢铁价格上涨的影响，全行业经济效益受到很大影响。由于国家积极财政政策的拉动，石化通用机械行业继续保持了稳定增长。内燃机行业受汽车、工程机械等主机行业的拉动，产销、效益保持稳定增长，但是为农机配套的小柴经济效益仍然不佳。由于2003年将进入“十五”规划执行的高峰期，将进一步拉动企业的技术改造和设备更新，直接或间接促使机床工矿用链条具行业的市场增加份额增加。我国农机行业长期低迷，沪深A股市场中眼镜布农机上市公司受行业销售连年萎缩的影响,除一、两家公司外，大部分农机类上市公司的经营业绩普遍下滑。2003年1月，国务院办公厅转发了《关于进一步扶持农业机械工业发展若干意见》，将对现有农机类上市公司产生积极影响。一是鼓励民营、外资企业通过投资、兼并、重组等方式进入农机制造行业，转换企业经营机制，已有几家农机类上市公司的国有股权转让给了民营企业，如方向光电、江淮动力和山东巨力;二是继续实施现行对农机产品按13%增值税税率征税的优惠政策，该项降税政策旨在鼓励农机类企业尽快调整产品结构,对以拖拉机、联合收割机为主营业务的长江股份和福田汽车更为有利;三是对农民购买农机产品提供信贷支持和补助，有助于提高农民对农机的购买力,从根本上改变农机市场萎缩的局面。今年春节过后，由于受到原材料涨价等影响，国内农机市场趋热，拖拉机、农用车等产品销售大幅度增加，价格稳中有升。

沪深二级市场上，一季度重组类上市公司受到市场的欢迎，其中ST七砂、ST襄轴已经连续两年亏损，如果2002年继续亏损，将要受到停牌处理，北京电信技术科学研究院已经重组了ST七砂，已经出现了转机，ST襄轴经营管理出现了新的变化，两公司即使由于2002继续亏损而导致停牌，2003年中报扭亏重新复牌可能性也是很大。西北轴承、长征电器、邢台轧辊等股票也受益于重组或重组预计而出现了较大的投资机会。工程机械类上市公司由于业绩优良受到市场欢迎，其中山推股份、常林股份、安徽合力等公司涨幅较大;农机类公司业绩平平，市场表现不佳，为汽车配套的上市公司表现十分不错，如云内动力、万向钱潮等。其它电力设备制造、仪器仪表、重型机械等机会也不多，航空制造类哈飞股份有很好的市场表现。以科达机电为代表的小盘绩优、高送配次新股市场表现十分不错鮰鱼养殖。中集集团每股收益0.91元，位于业绩排行榜第八位，由于与2001年相比，业绩下滑，市场反映平平。

展望二季度，工程机械行业仍然继被美国FDA批准可利用于人体续保持增长，但是装载机市场竞争日趋激烈，装载机子行业可能由于价格竞争而使该子行业受损，工程机械行业中，山推股份仍然值得投资者关注，港口机械上市公司振华港机2003产能大幅提升，年内所需完成合同量大，预计03年主营业务增长幅度巨大，但是年内有配股再融资压力，目前仍然有一定投资机会，从一季度情况看，农机行业可能存在华盛顿州立大学团队开发的新材料中在复苏的机会，密切关注长江股份、江淮动力、飞彩股份等上市公司。机械行业国有经济比重大，重组的动力与需求十分强烈，在已经进行或正在进行重组的上市公司中，ST七砂、ST襄轴很可能由于连续3年亏损而停牌，但是这两家公司2003年中报扭亏的可能性是很大的，其它机械重组企业也值得我们的关注。